第四十八章 直言揭弊端 用心何良苦 (第2/3页)
%以上；从世界71个新兴股市看，股票交易值占世界股市总值11%，由此看来，我国应以5%一一10%为宜。”大家听方程侃侃而谈，都不说话，见这个年轻人以非凡的勇气直面中国股市管理上的无序和无能，虽抱以同意的态度却只能沉默，谁敢拿前途做赌注呢？方程见大家都沉默不语，知道这些人深通明哲保身之道，不会轻易表态的，于是继续道：“目前，我们证券市场本身也存在一些问题，首先，应该改变证券交易结算中的资本金帐户的管理。目前我们采用的是美国模式，证券商受客户委托，代为管理客户保证金。而我们的证券法规体系相对滞后，目前，券商挪用客户保证金的行为己是公开的秘密，这是券商创收的廉价资源，其资金用途无非是无风险的新股认购、二级市场坐庄炒作、房地产投资和违规拆借等，从而使券商这些非银行金融企业行使了部分银行的职能，而且其中有许多不良资产，这些都是影响证券市场的非稳定因素，现在，保证金制度己经到了非改革不可的地步l
众人听他从股市讲到券商违规挪用客户保证金，都面面相觑，要知道在座的就有因挪用保证金弄出问题的x财证券的刘五六总经理，还有一些券商也不同程度的存在这种现象，这不是指着和尚骂秃子吗？要知道在我国，做股票只有上涨才能赚钱，大的券商有承销股票做为收入，而一般券商就只有*交易手续费和自营收入以及客户委托理财的收入，在下跌市中，手续费收入大幅降低，很多券商便采取挪用休眠帐户的资金进行一级市场的申购，这实际上也是一种不得己的自救手段。
方程不管众人脸取sè如何难看，自顾自继续道：“管理保证金帐户，是规范市场，维护投资者利益的客观要求。从经验看，我们应采取由银行管理客户保证金的台湾模式。客户的资金帐户设在银行，实行银证转帐交易。只要管理部门对银行监督落到实处，至少可以带来以下好处：第一、第二、有利于银行集中社会闲散资金、并进行统一的调配管理。
使zhèng fǔ对证券行业的财务监督有了一个依托机制，能有效地控制客户资金被券商无偿挪用的现象发生。
第三、由于银行管理客户保证金，券商就很难再为拉客户而随意为大客户透支，对客户资金的管理形成了制衡机制。
方程见大家似乎一个个都认真听着，便将论述转到另一个方面，道：“信心披露的规范化是衡量股市是否健全的一个重要标志，而这也是广大投资者关注的一个焦点。一些公司不规范的信息披露让人摸不着头脑，今天改了分红方案，然后又发表什么‘澄清公告，，而几天以后的事实证明，之前的分红方案是事实，并没有丝毫改变。更令人难以接受的是，有很多上市公司虽然对市场上的传言及公司的经营状况及时发布了公告，也进行了澄清和说明，但公告前后往往矛盾百出，让人觉得公司缺乏诚信，是对广大投资者的欺骗。
目前上市公司信息披露的问题主要是：第一、信息披露渠道不是正规的，而是以新i7或新闻发布会形式透露公司的经营状况以及重大经营动向。
第二、在新股上市是夸大盈利预测数，夸大公司盈利能力和资产实力，滥用新慨念，从而误导投资者，造成股价的大幅波动，给证券市场增加了不和谐因素。
第三、证券市场上有些上市公司是非上市公司的子公司，个别公司便借此在会计处理上，以低于市场价的价
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