254股市暴跌

    254股市暴跌 (第1/3页)

    九点三十分，华尔街股市按时开盘，道琼斯指数小幅高开，在随后的半个小时里，多空双方进行了激烈的厮杀，就是在这千金难得的半个小时里，布莱德所领导的第二业务部完成了做空道琼斯指数的部署。

    实际上美国股市的暴跌在上周五就显现出来了，但因为时差得关系，美国东岸时间较其他各主要金融市场迟开市，当纽约股市暴跌时，其他市场己休市，并未被波及，甚至与纽约股市同步的多伦多股市也未受影响。

    做金融的，恐怕没有一个是笨蛋，都从其中嗅出了味道，经过周末的发酵，星期一终于爆发了。香港时间早上10时，香港股市准时开市，恒生指数甫开市即受纽约影响恐慌性下泻120点，中午收市下跌235点，全日收市共下跌420.81点，收市报3362.39（超过10％），各月份期指均下跌超过300点跌停板。

    受香港暴跌影响，各亚太地区股市全面下泻，效应并如骨牌般随各时区陆续开市扩展至欧洲市场，并最终绕地球一圈回到纽约：道琼斯工业平均指数在10月19日大幅下跌508点。

    很多人在股灾后感到奇怪，因当日根本没有任何不利股市的消息或新闻，因此下跌看似并无实在的原因，令当时很多人怀疑是羊群心理、市场失败或经济失衡引致股灾，至今仍在争论。

    最近这些年，美国经济已经从高速发展变为缓慢发展。直接导致经济放缓爆涨停止的“软着陆”。1987年缓慢地过去了，似乎经济衰退的恐惧并没有马上爆发。股票市场在1987年8月到达了顶峰。接着连续数日，市场大面积下滑。8月，观察员警告，技术分析表明，市场此时处在一个循环，然而这种说法没有被广泛认同。

    最多人认同的理论是，这次的股灾由程式交易引起。程式交易由电脑程式计算股价变动和买卖策略，在1970年代末渐在华尔街盛行，程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同时买和卖。股灾后很多人说电脑程式看到股价下挫，便按早就在程式中设定的机制加入抛售股票，形成恶性循环，令股价加速下挫，而下挫的股价又令程式更大量地抛售股票。也有人认为股灾前的股市暴涨是由程式交易引起（上升原理相同，股价方向相反而已），而因此造成的股价过高现象引致股灾。

    经济学家RichardRoll认为市场全球化是主因，因程式交易只在美国盛行，但没有太多程式交易的香港和澳洲股市却在10月19日当天带头下挫，因此是因为市场全球化令在一个主要股市的大幅波动在一天内漫延全球股市。

    还有理论认为，货币政策和经济政策的冲突是原因：当时美国

    （本章未完，请点击下一页继续阅读）